山东自考《国际财务管理》章节试题：第10章

山东自考《国际财务管理》章节试题：第10章

　　第十章

　　要求：

　　(1)给出两公司增加生产能力后的资产负债表，并计算两企业新的债务比率。

　　(2)如果乙公司采用融资租赁，租金现值5万美元，则资产负债表将怎样变化?

　　(3)筹资方式不同是否会影响公司的总资产报酬率和股本收益率?如何影响?

　　(1)甲公司增加生产能力后的资产负债表的固定资产增加5万美元，负债增加5万美元，债务比率=50%。

　　乙公司增加生产能力后的资产负债表不变，债务比率=33%。

　　(2)如果乙公司采取融资租赁，则资产负债表变为(单位：美元)：

　　(3)从报表上来说，进行租赁时，净收益会减少，因为租金比利息支出要高;另外，总资产在租赁没有资本化的情况下也明显要少。两者同时变化，导致最后的结果很难说，但是可以肯定，总资产报酬率和股本收益率都会因筹资的方法不同而受到影响。

　　()若借款购买，贷款利率14%，每年年底等额摊还，偿还期3年。

　　(2)若租赁，租期3年，租金32万美元，每年年底支付。3年后花20万美元买下这套设。问：若暂不考虑汇率的变动，该公司是购买还是租赁此套设备?

　　(单位：万美元)

　　折现率=14%×(1-33%)=9.38%

　　因为租赁的净现值大于借款购买的净现值，所以应租赁此套设备。

　　折现率=10%×(1-33%)=6.7%

　　借款购买净现值=-13383.96万美元

　　租赁净现值=-19344.05万美元

　　因为租赁的净现值小于借款购买的净现值，所以应借款购买此套设备。